酒店、餐馆与休闲行业:三季报行情来临,挖掘真成长公司

日期：2015.10.20 作者： 来源：

从本周开始进入三季报密集发布期,根据已披露的17家上市公司业绩预报来看:仅大东海A、北京文化、西安饮食以及世纪游轮业绩同比下滑,大部分公司均录得30%以上净利增长;其中凯撒旅游因并购凯撒同盛业绩同增10倍以上,华天酒店、桂林旅游及云南旅游净利也较去年同期大增超过200%。同时,我们也注意到大部分公司预增均是由于并购、投资收益、资产处置所致,并非由内生增长带动。我们仍维持出境游、免税高景气,景区看好,酒店和餐饮承压的判断;撇开报表上的增长、挖掘具备真正成长性的公司:本周推荐出境游代表企业凯撒旅游、众信旅游,深耕“旅游休闲+文化娱乐”细分领域的宋城演艺以及景区异地成功复制的中青旅。

长期我们建议把握三条主线进行布局:(1)低估值绩优股,推荐古北水镇异地成功复制的中青旅和受益免税业持续增长、三亚反季节性消费旺季的中国国旅;(2)确定性高成长股,推荐出境游批发龙头、打造出境综合服务平台的众信旅游和并购完成的凯撒旅游;(3)主题性投资机会,推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店,迪士尼概念股锦江股份。

上周中信餐饮旅游指数上涨9.03%,分别跑赢上证综指2.49个百分点和3.22个百分点。根据中信行业分类,上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第二十一位;个股上,上周涨幅排名前三的股票分别为大东海A(22.06%)、西藏旅游(20.24%)及国旅联合(18.58%),非停牌公司中涨幅最小的股票依次为长白山(3.45%)、华天酒店(4.95%)及黄山旅游(5.07%)。

9月星级酒店平均入住率有所上升,平均房价则持续下滑。10月15日中国旅游饭店业协会公布9月全国样本星级酒店数据,平均入住率为59.5%,同比提升2.68%;平均房价下调2.88%至371元/间。

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